写于 2018-10-03 02:07:09| 澳门星际网址官网| 澳门星际官网网址

瑞士,1月21日(路透社) - 从表面上看,创纪录的低利率,充足的流动性和更快的经济增长的结合应该能够维持世界从今年的金融危机中复苏,确信世界的前景最大的经济体正在美化,美联储已经为结束其刺激计划铺平了道路,并且在去年一轮市场动荡之后,投资者似乎为转变做好了准备但是美国央行努力恢复危机前的政策环境在前所未有的大量资金印刷中,这仍然是黑暗中的一次巨大飞跃

一个不明智的举动可能会威胁到全球的经济复苏,这只是美国,欧洲和亚洲政策制定者面临的困境之一,因为他们本周聚集在一起在达沃斯举行的会议主角将包括美国财政部长杰克·卢,日本首相安倍晋三,欧盟委员会主席巴罗佐和央行行长马克·卡尔ey,Mario Draghi和Haruhiko Kuroda来自中国的“高级领导人”也被广泛认为,他们面临的风险是美国经济增长慢于预期,欧元区通缩,日本缺乏结构性改革以及中国的不良贷款无疑是其他人“虽然美联储正在努力使货币状况正常化,以避免信贷泡沫,但中国正在努力实施金融部门改革以结束信贷泡沫,”德意志银行(Deutsche Bank)经济学家迈克尔•斯宾塞(Michael Spencer)表示,“两者都可能威胁到可持续性增长“今年的风险平衡可能倾向于美国和欧元区,即使日本和中国面临的政策挑战似乎更大投资者已经定价了很多好消息,欧洲股市触及5上周创纪录的1/2年高风险是弱于预期的增长可能会打击市场并扰乱全球经济复苏“可能引发调整的是,增长最终会弱于市场的不利因素“全球最大的债券基金Pimco的高级投资组合经理安德鲁·博索姆沃思说:”就股票而言,市场已经打消了一些相当乐观的经济状况“THE GENIE AND THE OGRE美国和欧洲政策制定者面临的挑战在通胀不如预期的情况下管理政策预期一些美联储官员担心温和的价格上涨意味着美国经济复苏并不像看起来那么稳固随着经济增长和就业创造应该会出现通货膨胀鉴于这种不确定性,美国央行官员必须说服犹豫不决的消费者认为,即使量化宽松时代即将结束,利率上升仍有很长的路要走“美联储的下一个挑战不是逐渐减少,而是超过利率和指引,”纽约首席执行官Sassan Ghahramani表示

基于SGH Macro Advisors为对冲基金提供咨询服务如果它无法说服,通常设定借贷成本的市场利率可能会过快上升并阻碍经济复苏

美国及其他国家如果出现这种情况,投资将从新兴市场中退出,因为美国基金会因高回报而受到回报“这是量化宽松政策的结果,也是新兴市场的宽松货币,”Ghahramani表示,“现在这种情况有所减少量化宽松和轻松赚钱,它来自哪里

它首先来自那些市场“如果低通胀在美国是一个谜题,价格实际上可能开始在欧洲下跌国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜拉加德,周四在达沃斯讲话,上周表示担心”如果通货膨胀是精灵,然后通货紧缩是必须决定性地打击的食人魔,“她说欧洲央行行长马里奥德拉吉去年作为欧元区救世主在达沃斯举行的会议 - 将通货紧缩作为价格的长期下跌与必要的内部价格调整区分开来

一些国家允许它们变得更具竞争力“风险在于这些国家需要进行的内部货币贬值会变成通货紧缩”,Bosomworth Draghi表示正在谈论欧洲央行采取行动的意愿,但它表现出很少兴趣开始一轮谈判美联储式量化宽松政策刺激经济同时,通缩威胁陷入困境欧元区通胀率维持在08%远低于此水平欧洲央行目标略低于2%但在希腊几乎减去2%在意大利这个集团的第三大经济体中,该比率仅为07%,如果罗马认真对待其高峰债务 - 占GDP的130% - 通胀和增长可能会消失并使债务更加沉重“我们不能孤立地看待通缩风险,”Bosomworth说道

与债务可持续性紧密相关“反对意见:时间延迟在日本,政策制定者在多年经济停滞之后努力对抗通货紧缩取得了一些成功他们的计划 - 被称为”安倍经济学“ - 将财政支出,经济改革和货币结合起来刺激将全球第三大经济体拉出长期衰退总理安倍的努力已经带来红利,日本的增长超过了2013年上半年的G7同行但是,亚洲以外的一些政策制定者认为政策鸡尾酒是一种高风险策略

他们对此表示怀疑,特别是在旨在提升经济长期增长潜力的改革方面进展缓慢路透社上周对经济学家进行的民意调查结果表明大家普遍认为日本公司今年不大可能提高工资水平,通胀率仍将远低于2%的官方目标

除了一些备受瞩目的例外,企业对将更高的利润转嫁给员工持谨慎态度,这被视为对安倍希望持续增长至关重要安倍还未兑现承诺的长期改革,以应对日本人口老龄化和人口下降的拖累,并减少该国庞大的公共债务已经说过,民意调查预测经济将继续复苏今年,随着公司和消费者急于超过计划的销售税上涨而且与世界上大部分地区不同,日本将避免任何美国从其政策转变中反拨,相反,如果随着美国市场利率上升美元走强,其出口商将受益“日本利率市场根本不跟踪美国利率市场,所以他们不会受到美国利率上升的影响,但他们受益于美元的上涨,所以他们可以从美国,“Ghahramani说,或许比日本的政策组合更重要的是中国能够在不造成崩溃的情况下从经济中获取超额信贷的能力中国经济在2013年增长了77%但在最后三个月放缓了几乎没有迹象表明货币政策急剧收紧,但近几个月货币市场利率和债券收益率上升表明中国人民银行致力于从经济中消除过多的债务“中国即将发生的金融危机的谣言多年来一直存在,” Berenberg银行经济学家罗伯特伍德“但中国可以解决这些问题,”他表示,政府似乎准备接受较低的GDP增长率,只要这种增长是可持续的,并且不会造成政治危险的大规模失业“(Leika Kihara补充报道)在东京,华盛顿的Jonathan Spicer; Mike Peacock和Giles Elgood编辑)